比特币12月1日再创历史新高，早盘涨至19920美元，当天晚些时候又回落到19000美元左右。分析师和投资者最近为比特币设定了新的目标价，从这些目标价来看，他们认为比特币能从当前价格上涨好几倍。

但支撑这种预期的到底是什么依然模糊不清，比特币无法产生现金流，也很少用于交易，属于一种让投资者进行交易的软件，而且不受任何单一实体的控制，是一种在世界各地电脑上运行的软件。

虽然比特币有时在一小时内会出现高达5%的波动幅度，但准确指出其中原因依然很难。

一些分析人士过去曾声称，比特币价格与“挖矿”难度有关，即完成创造新比特币所需的方程式需要的电力成本和设备成本。然而，在比特币价格显示出剧烈波动的倾向和不可预测性之后，现在很少有人再用这个标准来看待价格了。

现在出现了一些新的衡量标准。BTIG分析师朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）把比特币价格与纳斯达克100指数做了对比，纳斯达克100指数第一次达到峰值是在互联网泡沫时期，后来花了好几年时间才再次达到峰值。考虑到这一点，他认为到明年年底比特币价格可能达到50000美元。

“纳斯达克100指数花了14年时间才超越了峰值，然后又花了六年时间在峰值基础上进一步上涨了150%，”伊曼纽尔说，“比特币看起来有望在三年内就能超过2017年的峰值，如果比特币接下来能保持过去三年的上涨速度，而且涨幅接近纳斯达克100指数的话，那么到2021年底涨至50000美元的目标价是合理的。”

知名比特币持有者、创办比特币交易所Gemini的孪生兄弟泰勒和卡梅隆·温克沃斯（Tyler and Cameron Winklevoss）近期称，比特币“终有一日”会涨到50万美元，理由是比特币最终会取代目前价值超过10万亿美元的黄金。

也有人认为，比特币的总价值将从目前的3500亿美元上升到数万亿美元。近期开始看多比特币的软件公司Microstrategy （MSTR）首席执行官迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在接受《巴伦周刊》采访时称，全球法定货币的总价值为250万亿美元，而由于各国政府在不断印钞，法定货币正在迅速贬值，比特币则能解决这个问题。

他认为，如果比特币最终成为一种能够解决货币贬值问题的可信金融机制，其价值可达到250万亿美元的一半，125万亿美元的总价值意味着一枚比特币的价值约为600万美元。“我认为这是有可能的，”塞勒说。

数字资产公司Diginex销售经理贾斯汀·达内森（Justin d‘Anethan）称，他不喜欢为比特币设目标价，因为他认为，目标价只是基于公众对这种分散的、稀缺的数字资产价值的看法，黄金才是最应该拿来作参考的。他在发给《巴伦周刊》的电子邮件中写道，“如果和黄金作对比，比特币的潜力是巨大的，这不仅是因为比特币有足够上涨空间和黄金的总价值相媲美，还因为它的总价值可能会超过黄金。”

这也是为什么给比特币估值感觉像是在做循环论证，它之所以更有价值，是因为人们认为它更有价值，仅仅是讨论这么大的涨幅就已经让投资者兴奋不已了。而这也让比特币变得危险，市场情绪逆转往往发生得很快。正因为如此，许多基金经理不断告诉客户，在看待比特币时，还有一个数字需要考虑：0美元。他们的投资可能会因为政府行动或者像黑客入侵之类的灾难性软件故障而被彻底抹去（尽管到目前为止黑客入侵都失败了），如果真的发生这种情况，这一投资可就真的是片甲不留了。