编译：Daisy， 火星财经

自2024年11月5日唐纳德·特朗普赢得美国总统选举以来，比特币价格在过去一周不断创下历史新高。据The Block的价格数据显示，选举之夜比特币突破了此前的历史高点73,730美元，并在发稿时约为87,000美元。

特朗普当选带来的利好、各国主权国家可能参与美国比特币战略储备的预期，以及利率放宽，这些因素是否会让选后涨势持续多久？

“别对抗这种趋势，”Bernstein分析师在周一的报告中对客户表示。“欢迎进入加密牛市——尽可能买入一切。”

Bernstein和渣打银行预测，到明年年底比特币价格可能达到20万美元，但全球最大的加密货币何时能够突破10万美元呢？今天，Polymarket关于比特币是否会在2024年底前突破10万美元的押注交易量总额已超过300万美元，市场预估这一事件发生的几率为59%。

Douro Labs首席执行官迈克尔·卡希尔（Michael Cahill）在接受The Block采访时表示：“比特币达到10万美元不是是否的问题，而是时间的问题。依我看，这可能在2025年第一季度就会实现。当前的宏观环境正利好数字资产，我们正见证前所未有的动能。”

Nascent投资策略师马特·克莱恩（Matt Klein）表示：“最晚在总统就职典礼之前达到10万美元。唯一的问题是Lummis法案是否会被认真考虑。如果该法案成为法律，就没有上限了。”

害怕还是不害怕？

根据卡希尔（Cahill）的观点，选后上涨不仅仅是FOMO（害怕错过）的情绪，他表示当前的价格不再像2017年那样只是散户推动的投机行为。

“市场终于开始将比特币视为合法资产，并作为对抗通胀压力的避险手段，”他说，“今天，我们正在看到投资者对比特币的看法发生结构性转变。六位数的价格基础已经开始奠定，这一涨势有望巩固比特币作为全球金融体系基石的地位。”

Bitwise首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）表示，自比特币突破74,000美元以来，到10万美元之间几乎没有阻力，他认为比特币“很容易”在年底前达到这一水平。

“每个人都在关注新买入比特币的人。这确实存在，”霍根在X上的一篇帖子中表示。“但这轮涨势的另一部分是人们停止了抛售。长期持有者不再愿意以低于10万美元的价格出售比特币，而空头也不想站在一列疾驰的火车前。”

Tides.Network首席执行官钱德拉·杜吉拉拉（Chandra Duggirala）表示，比特币价格可能在感恩节前轻松达到10万美元，但也存在短期风险。

“我们并未看到财富管理人强烈的FOMO，零售投资者才刚刚开始关注。因此，趋势还处于早期阶段。我们认为一旦突破10万美元，真正的FOMO才会到来，”杜吉拉拉在邮件中写道。

Split Capital创始人兼首席投资官扎希尔·艾布提卡（Zaheer Ebtikar）也表达了类似的观点。

“历史上，人们一直有这样一种观念或观点，即比特币真正的涨势是在创下历史新高后才开始的，因此这种现象具有一定的自我实现效应，”艾布提卡在接受The Block采访时表示。“但更重要的是……很多聪明的钱和加密资深人士已经抢先入场，预计未来将有更多资金流入这个领域。”

他指出，如果人们想把钱交给资产配置者，这个过程不会一蹴而就。因此，真正的FOMO可能要到12月1日才会显现，甚至更可能是2025年1月1日。

“我认为我们有一个奇特的窗口期，很多‘聪明资本’在系统性买入大规模入场前，正提前进入市场，”艾布提卡说道。

聪明资金的看法

Two Prime首席执行官亚历山大·布鲁姆（Alexander Blume）表示，比特币年底达到10万美元“毫无疑问”。

“比特币的隐含波动率为55，”布鲁姆表示。“尽管有些偏高，但我预计在市场达到顶峰之前波动率会进一步上升。此外，借贷市场刚刚重新出现，这表明还有一定的上涨空间。”

根据CF Benchmarks的数据，交易者似乎正在以10万美元的执行价抢购比特币看涨期权。30天恒定期限的25 Delta偏度已突破5波动率门槛，这是接近年内高点的水平，表明投资者对上涨敞口的需求明显增加。

“此外，远离货币的看涨期权（例如当前执行价高于10万美元的5天期权）的隐含波动率明显更高，表明交易者正在为进一步突破六位数的上涨做准备，”CF Benchmarks产品负责人托马斯·厄多西（Thomas Erdösi）在声明中表示。

Wintermute的数据表明，12月27日的未平仓合约显示，在10万美元执行价上有大量看涨需求，名义金额将达到850亿美元。到明年第一季度结束时，3月28日的合约需求集中在10万至12万美元之间。过去一周，ETH-BTC现货汇率上涨了11%，这是今年第三大涨幅。

Wintermute的场外交易员杰克·奥斯特洛夫斯基（Jake Ostrovskis）表示：“在2024年，我们始终指出这种价差在每次机会下都会被减弱。目前的主流看法是‘这次不一样’——这是一个危险的立场，自周五高点以来市场已有所回落。”

渣打银行分析师杰弗里·肯德里克（Geoffrey Kendrick）表示，突破9万美元“轻而易举”，可能在11月29日之前实现，而12月27日可望突破10万美元，年底则有望达到12.5万美元。他强调12月10日是一个重要观察日期，因为微软董事会将投票决定是否投资比特币。

“...2016年大选后，很多特朗普相关的交易在1月20日就职典礼前后达到顶峰，”肯德里克在11月10日写给客户的邮件中表示。“所以，如果比特币到12月31日无法达到12.5万美元，我认为会在1月20日之前达到。”

Nascent投资组合策略师马特·克莱因（Matt Klein）表示，比特币最晚将在总统就职日之前达到目标。

“唯一的问题是Lummis法案是否会被认真考虑，”克莱因表示。“如果该法案成为法律，比特币的上限将不存在。”

今年早些时候，参议员辛西娅·鲁米斯（Cynthia Lummis）提出一项法案，要求美国财政部在五年内购买100万个比特币，以应对美元贬值的影响。她还在4月提出了一项稳定币法案。

由于参议员谢罗德·布朗等人的选举失利，美国历史上最支持加密货币的国会得以组建，这将为加密行业在政府各个部门争取到更多支持。再加上特朗普的经济政策可能削弱美元，Arthur Hayes看好比特币会飞得更高。

“随着比特币的自由交易供应减少，历史上最多的法定货币将会追逐避险资产，不仅仅是美国人，还有中国人、日本人和西欧人，”Hayes表示。“这就是比特币如何达到100万美元的原因，因为价格是在边际上决定的。长期持有，并保持持有。”