伴随乌克兰局势的演变，市场上将比特币视为“数字黄金”的观点正在减弱，转而更倾向于将其当做高风险的投资工具。

此前2月24日，乌克兰局势陡然升级后，比特币价格跌穿35000美元/枚，日内触及34636.70美元/枚的低点，日内跌幅一度超过10%，相较去年11月10日创下的历史最高价68928.9美元/枚，几乎腰斩。彼时不少市场分析人士断言，比特币的避险属性已经不复存在，未来甚至会变成泡沫资产。

不过，向来大起大落的比特币，在经历了2月24日的急速下滑后，又迎来一个反弹期，目前仍延续着震荡上行的势头。截至3月2日11时05分，比特币价格徘徊在44300美元/枚附近，涨幅超过2.5%。而就在前一个交易日，比特币涨幅一度超过10%，但最终冲击45000美元关口未果。

多位市场人士向记者表示，市场恐慌情绪平复之后，比特币会有所反弹，但这种反弹能否持续存在很大的疑问。

反弹动力来自哪里？

一位加密货币交易员向21世纪经济报道记者表示，比特币短期内会有看涨趋势。在她看来，比特币是跟黄金性质很像的限量物品，且全球可交易。在比特币价格多次拉升回调的过程中，其市值一度超过黄金。

对于比特币等加密货币的投资，上述交易员表示，金融领域的投资，一个基本的情况是，当散户情绪低落时，往往就是进场的好时机。“很多人在初期局势震荡的时候，会选择黄金等避险性强、安全性高的产品，这对比特币相关的股票、期货等都会有冲击，此时买入情绪低，卖出情绪高，但如果大庄进场控盘，价格随后会被拉起来。”

CoinShares数据显示，截至2月27日的当周，加密货币基金共有3600万美元资金净流入。其中，流入比特币基金的资金增加了1700万美元。

在摩根士丹利前策略师Rick Bensignor看来，比特币如今的技术指标看起来相对乐观。他认为，此番“建设性的反弹”有可能会将比特币推至5万美元至5.5万美元的水平，止损点则在1月的低点之下。

值得注意的是，欧美等西方国家对俄罗斯进行包括金融领域在内的制裁，这直接引发卢布大幅贬值。数据显示，从2月22日至3月1日，卢布兑美元贬值达到22%。

加密货币研究机构Kaiko的数据显示，乌克兰局势升级后，以俄罗斯卢布和乌克兰格里夫尼亚为计价货币的比特币在集中交易平台上的交易量飙升至数月来的最高水平。其中，卢布计价的比特币交易量在上周四已经飙升至近15亿卢布，创下去年5月份以来最高水平。

风险咨询公司AnotherDay的调查主管Marlon Pinto表示，加密货币在俄罗斯金融系统中所占比重比其他大多数国家都要大。公开数据显示，俄罗斯是全球第三大比特币挖矿国，而由俄罗斯公民开设的加密货币钱包超过1200万个，涉及资金总额约2万亿卢布。

比特币未来走势如何？

自诞生以来，比特币一直处于大起大落的状态中。但业内人士普遍认为，此次乌克兰局势是比特币有史以来第一次遭遇的重大全球冲突，特别是恰逢比特币整体上正处于漫长的下跌周期中，这让其风险属性进一步凸显。

拉长时间线来看，比特币在创下历史最高价后就进入了震荡下行的通道，目前正经历着自2018年以来持续时间最长的一次下跌。

广东外语外贸大学金融学院教授、副院长杨菁菁向21世纪经济报道记者表示，比特币市场交易24小时不停止，并且没有涨跌幅度限制，波动幅度非常大，伴随着较大的投资风险。“作为加密货币的领头羊，去年比特币创下历史新高，但任何金融资产的交易行情都无法避免出现修正或下降趋势。”

杨菁菁进一步指出，去年多个国家开始对比特币挖矿和交易采取限制性措施，美国也加强针对比特币交易的监管，这是比特币行情出现反转的因素之一。“另外，美联储的加息预期对加密货币走势也有影响，投资者出售较高风险资产成为避险策略之一。”

在杨菁菁看来，当国际局势逐渐稳定后，比特币未来的行情会出现一定的反弹，但能否再创新高存在较大疑问。

EP Wealth Advisors投资组合策略董事总经理Adam Phillips告诫投资者，要谨慎对待比特币，因为其具有很强的波动性。在他看来，比特币诞生的时间并不长，目前还不是一种成熟的资产，其未来表现可能会有很大波动性。

2月22日，火币联合创始人杜均在接受媒体采访时表示，按照过去的价格周期，目前比特币处于熊市的早期阶段，下一个牛市可能在2024年底或2025年初。

不过，杜均也指出，比特币的涨跌很难准确预测，因为还有很多其他因素影响市场，比如地缘政治问题等。彼时，乌克兰局势尚未升级。

需要指出的是，2021年9月末，人民银行等十部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，进一步明确了比特币等虚拟货币业务在我国属于非法金融活动。这份通知明确指出，虚拟货币兑换、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供撮合服务、代币发行融资以及虚拟货币衍生品交易等虚拟货币相关业务全部属于非法金融活动，一律严格禁止，坚决依法取缔；境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。

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